ES LA BALANZA DE PAGOS LA MEJOR CARTA DE PRESENTACIÓN.
La Balanza de pagos actual:
La balanza de
pagos es el resultado de una síntesis de la
oferta y la demanda de divisas, ya que resume todas las transacciones
comerciales y financieras de un país con respecto a todos los países restantes.
Tipo de cambio flotante
- El tipo de cambio siempre se ajusta
para equilibrar la oferta y la demanda en el mercado, de tal suerte que la balanza
de pagos se mantenga en cero, es decir, que siempre esté equilibrada.
Tipo de cambio fijo
- Las autoridades intervienen cuando
la oferta y la demanda del mercado no se equilibran al tipo de cambio deseado.
La balanza de pagos no será necesariamente igual a cero, sino que
podría ser positiva o negativa.
Cuando es positiva, se dice que la balanza
de pagos registró un superávit, lo que implica un incremento en las
reservas internacionales; Si es negativa, decimos que la balanza de pagos
registró un déficit, lo cual representa una caída en las reservas
internacionales.
Subdivisión tradicional de la balanza
de pagos
1. Balanza comercial
Exportaciones de bienes
(-) Importaciones de bienes
2. Balanza de servicios
Exportaciones de servicios
(-) Importaciones de servicios
(+) Transferencias netas
3. Cuenta corriente = (1) + (2)
4. Balanza de capitales
Exportaciones de activos
(-) Importaciones de activos
5. Errores y omisiones
6. Saldo en la balanza de pagos =
variaciones en las reservas internacionales = 1+2+4+5
La cuenta corriente
La cuenta corriente está formada por
la balanza comercial y la balanza de servicios.
Los servicios que se comercian
internacionalmente y que se incluyen en la cuenta corriente son los siguientes:
Tres factores que afectan a la cuenta
corriente de México: exportaciones de petróleo, competitividad internacional de
bienes y servicios mexicanos y el servicio de la deuda externa.
La Balanza de capitales
La balanza de capitales o la cuenta
de capital registra las transacciones internacionales en activos efectuadas por
personas físicas y morales mexicanas, o efectuadas por extranjeros con activos
mexicanos, de la misma manera en que la cuenta corriente registra compras y
ventas de bienes y servicios.
La balanza de capitales, incluye
flujos de capitales públicos y privados, tanto a corto como a largo plazo.
También incluye la inversión extranjera directa (como en fábricas y hoteles) y
en cartera (en el mercado accionario y en instrumentos de renta fija).
Por ejemplo:
Si un mexicano vende bonos a un
extranjero, la cuenta de capital registra un crédito, ya que México exportó un
activo y recibió divisas en pago (directa o indirectamente).
Dos factores que afectan la balanza
de capitales son los flujos de capital privado y el endeudamiento externo.
Errores y omisiones
El rubro de errores y omisiones se
obtiene como residual, para que el saldo en la balanza de pagos coincida
con la variación de las reservas internacionales.
Este concepto captura todos los
flujos de divisas que tienen lugar y que difícilmente se pueden registrar.
Como por ejemplo:
·
Las transacciones que son ilegales:
·
Como el contrabando
·
El tráfico de drogas
·
La evasión del control de cambios.
También, cuando existe una gran
inestabilidad cambiaria y se generan fugas de capitales, éstas pueden
reflejarse en el concepto de errores y omisiones.
Reservas internacionales
Bajo todos los regímenes de tipo de
cambio, salvo el de flotación pura, los niveles de reservas internacionales son
el resultado neto del saldo de la cuenta corriente, la cuenta de capital, y de
errores y omisiones.
Las reservas internacionales se usan
para defender la moneda, cuando existe un exceso de demanda de moneda
extranjera, es decir, un exceso de oferta de moneda nacional. Cuando las
reservas internacionales caen por debajo de un nivel crítico, las autoridades
ya no pueden defender el tipo de cambio y están obligadas a devaluar.
Los activos que pueden ser reservas
internacionales son:
- Algún bien que sea aceptado en los
pagos internacionales. Este es un papel que ha sido cumplido tradicionalmente
por el oro.
- Dinero nacional aceptado en los
pagos entre los países y activos líquidos denominados en dicho dinero.
- Activos emitidos por alguna
autoridad internacional y que sean aceptados en los pagos internacionales. En
el sistema existente en la actualidad estos activos son los Derechos Especiales
de Giro (DEGs), emitidos por el Fondo Monetario Internacional.
- Posición acreedora internacional
registrada por alguna autoridad internacional que actúa como intermediaria en
el otorgamiento de crédito de balanza de pagos entre los países.
La partida doble
Consiste en registrar, por medio de
cargos y abonos, los efectos que producen las operaciones en los diferentes
elementos del Balance, de tal manera que siempre subsiste la igualdad entre el
Activo y la suma del Pasivo con el Capital.
Esta forma de registrar las
operaciones fue concebida por primera vez en Venecia, en el siglo XV, año de
1494, por el fraile franciscano Luca Paccioli.
La partida doble, como teoría
descansa en el principio de la causalidad, es decir, que toda causa tiene un
efecto.
Causa es la operación o transacción
realizada por la entidad, que genera un efecto en dos o más cuentas, que podrán
aumentar o disminuir, según su naturaleza (deudora o acreedora), siempre bajo
el principio de que a uno o varios cargos deberá corresponder uno o varios
abonos, de tal forma que la suma de los cargos sea siempre igual a la suma de los
abonos.
Los principios contables
fundamentales son:
- En todo hecho contable hay siempre
un acreedor y un deudor.
- En toda operación el deudor es el
elemento patrimonial que recibe y el acreedor el que entrega.
- En todo hecho contable, la suma del
valor adeudado a uno o varios elementos patrimoniales, ha de ser igual a la
suma del valor abonado a otros.
- En cualquier momento la suma del
debe ha de ser igual a la suma del haber.
Todo esto dando por resultado la igualdad
básica contable:
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
La Balanza de pagos mercantilista
Como pudimos ver en
el capítulo tres del libro de Ekelund y Hébert, la orientación mercantilista
del dinero pudo parecer contradictoria y mal dirigida, pero fueron ellos quienes
produjeron la primera conciencia real de la importancia monetaria y política
del comercio internacional y, en el proceso, suministraron a la actual política económica un
concepto de balanza comercial que incluía partidas visibles e invisibles (fletes, seguros, etc.).
Edward Misselden, quien atacó la
opinión radical bullonista que suponía una prohibición absoluta de la
exportación de metales preciosos (incluso en transacciones individuales) y que
en su lugar adelantó la noción de que las políticas gubernamentales debían
estar dirigidas y enfocadas a la maximización de las entradas de los metales
preciosos sobre la balanza general de comercio, fue quién desarrollo un
concepto bastante sofisticado de una balanza comercial expresado en términos de
débitos y créditos.
Misselden lo que deseaba era remarcar
la naturaleza “científica” de sus cálculos, siendo este hecho (más que la
exactitud de sus datos) lo que distingue a sus cuentas, de la simple reunión de
cifras, que ya se había difundido ampliamente en Egipto y Mesopotamia
principalmente.
Misselden ordenó los datos con el fin
de comprender los efectos económicos y promover fines sociales.
Su balanza de pagos consistía en las
siguientes cinco cuentas:
1. Cuenta corriente (es decir, la
balanza comercial).
Mercancías [A]
Invisibles (fletes, seguros, etc.)
[A]
2. Cuentas de capital.
A corto plazo [C]
A largo plazo [A]
3. Transferencias unilaterales
(donaciones, ayuda militar, etc.) [A]
4. Oro. [C]
5. Errores y omisiones
Comparación entra ambas balanzas de
pago
La balanza comercial en las dos
balanzas de pagos se contempla, la diferencia es que mientras que en la
mercantilista se consideran los bienes en general (en Mercancías) en la actual
se hace la diferencia entre los bienes exportados y los importados, sin darle
cabida a los cargos extra por dicha importación o exportación (Invisibles) que
en la mercantilista sí se consideran.
La balanza de servicios no se toma en
cuenta en la contabilidad mercantilista.
Otra similitud que se puede encontrar
entre ambas balanzas se da en el rubro de capitales, con la diferencia
principal de que la mercantilista la divide en cuentas de corto y de largo
plazo, mientras que la actual no se maneja de la misma forma, considerándose en
cambio, las exportaciones e importaciones de activos.
Un punto realmente importante que
llama la atención de la balanza de pagos mercantilista es que se contabilizaban
los errores y omisiones dentro de la actividad comercial. Algo que sigue
contabilizándose hasta nuestros días.
